Front Running

O que é 'Front Running'

Front running é a prática antiética de um corretor que negocia uma equidade em sua conta pessoal com base no conhecimento avançado de pedidos pendentes da corretora ou de clientes, o que lhe permite lucrar com o conhecimento. Também pode ocorrer quando um corretor compra ações em sua conta pessoal antes de uma recomendação de compra forte que a corretora vai fazer aos seus clientes.

BREAKING DOWN 'Front Running'

No contexto da negociação de ações, a frente é a prática de pisar na frente de pedidos colocados ou prestes a serem colocados por outros para obter uma vantagem de preço. Por exemplo, um corretor recebe uma ordem de um cliente para comprar 500 mil ações da XYZ Company. Ele o mantém até que ele executa a compra de uma ordem menor do mesmo estoque em sua própria conta. Ele então executa a ordem maior do cliente, o que impulsiona o preço da ação. O corretor pode então vender sua participação, obtendo lucro com a despesa direta do cliente. Essa forma de correr na frente não é apenas antiética, é ilegal.

Corrida dianteira do índice.

Os fundos do índice, que gozaram de muitos anos de desempenho superior à custa de comerciantes ativos, tornaram-se seus alvos para outro tipo de frente. Os fundos do índice geralmente tentam rastrear um índice espelhando seu portfólio. Como o índice altera periodicamente a composição das ações, os comerciantes podem antecipar quando um fundo indexado vai atualizar seu portfólio e entrar na frente do comércio. Por exemplo, em 2015, a American Airlines Group Inc. foi adicionada ao Standard & amp; Índice Poor's 500 (índice S & amp; P 500). No momento em que a adição foi anunciada quatro dias antes, os comerciantes da HFT puderam começar a comprar ações antes do resto do mercado e beneficiaram de um ganho de 11% no momento em que foi realmente adicionado ao índice.

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Como os comerciantes usam o Front-Running para lucrar com os pedidos do cliente.

Por LIZ MOYER 20 DE JULHO DE 2016.

Cerca de US $ 5,3 trilhões mudam de mãos diariamente no mercado cambial. Quando os bancos fazem negócios em moedas em nome de clientes, como quando trocam outros títulos, como ações ou títulos, eles devem colocar os interesses do cliente à frente deles. Mas não é assim que funciona sempre. Em um caso anunciado na quarta-feira, os promotores afirmam que dois funcionários do HSBC usaram informações que obtiveram sobre uma transação de cliente pendente para negociar antes, gerando lucro para o banco no processo.

Isso é chamado de "front running", uma prática em que um comerciante coloca ordens em uma garantia para a conta da empresa, aproveitando o conhecimento avançado de pedidos provenientes de seus clientes.

No caso em questão, o cliente procurava trocar cerca de US $ 3,5 bilhões em libras esterlinas, uma transação bastante grande, diz John Halligan, presidente da Global Trading Analytics em Rutherford, N. J. "Isso teria feito o radar".

Um comércio tão grande tem o potencial de mover o preço dessa segurança. Em circunstâncias normais, a transação seria tratada para minimizar esse risco, economizando o dinheiro do cliente.

Este é o lugar onde o front-running entrou em jogo. Os funcionários do banco compraram libras esterlinas antes de colocar a ordem do cliente, dizem os promotores federais no Brooklyn, esperando que a grande transação eleve o preço da libra. O comércio de clientes foi configurado para ser feito em duas etapas com cerca de 40 minutos de intervalo no início da tarde em 7 de dezembro de 2011. Os funcionários do HSBC já compraram libras nos dias que antecederam a transação e, enquanto estavam executando, Eles trocaram de uma maneira que aumentou o preço da libra ainda mais, algo que os promotores chamam de "rampa".

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Front-running não é uma prática incomum. Em 2009, os reguladores criticaram 14 empresas de Wall Street por operações de ações de clientes de primeira linha.

Os comerciantes com informações potencialmente em movimento de mercado provavelmente usarão isso, de acordo com um documento de trabalho de um grupo de acadêmicos para o Banco Central Europeu. Os fundos mútuos se queixaram por muito tempo que seus grandes negócios são front-run à medida que a palavra escorre, deixando-os com um preço inferior. Os reguladores se concentraram em saber se os grandes bancos utilizam a informação do cliente para obter tais vantagens, seja por meio de suas próprias atividades de negociação ou pela cobrança de clientes favorecidos.

Os promotores assinaram na quarta-feira um telefonema entre os réus durante os quais eles discutiram o quão alto eles poderiam acelerar o preço da libra "antes que a vítima" gritaria ", afirmou a denúncia. O preço foi o mais alto desse dia para esse tipo de troca de moeda, permitindo que os comerciantes gerassem lucros significativos. Quão significativo? Cerca de US $ 3 milhões quando o preço da libra subiu, mais mais US $ 5 milhões em taxas cobradas por colocar o comércio para o cliente.

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